亚行上调越南经济增长预期，预计2025年GDP增速达6.7%

东盟头条电 亚洲开发银行（亚行）于9月30日发布年度旗舰经济报告，将越南2025年经济增长预测上调至6.7%，2026年预测上调至6%，同时略微下调了对今明两年的通胀预期。

图片来源：越通社

据越通社消息，在美国关税上调前夕，越南出口出现激增，加之政府实施的扩张性政策，共同推动了2025年上半年的经济增长，使上半年经济表现强劲。然而，随着自8月7日起互惠关税的生效，预计今年剩余时间内经济增长将有所放缓。尽管面临外部压力，越南国内经济仍展现出韧性，不过增长速度预计将低于上半年的强劲势头。

亚行驻越南首席代表尚塔努（Shantanu Chakraborty）指出：“加强财政政策与货币政策之间的协调，将有助于避免货币政策负担过重，并维护宏观金融稳定。”他强调，“从长远看，广泛的监管改革须应对诸多结构性挑战，例如确保气候适应能力、提升私营部门竞争力、提高国有企业效率、推进税收体系现代化和数字化转型。这些都是构建更均衡增长模式的关键。”

美国对越南征收的互惠关税——对进口商品征收20%的关税，对转运商品征收40%的关税——对越南近期经济增长构成显著下行风险。这些关税预计将在今年剩余时间持续对贸易和投资施压，凸显了推进结构性改革的紧迫性，以促进更均衡的增长模式，并通过增强内需和多元化出口市场来缓冲关税带来的冲击。

通胀方面，预计2025年越南通胀率为3.9%，2026年将微降至3.8%。全球能源价格的下跌有助于降低运输成本，而运输成本在消费者价格篮子中占有较大比重。

亚洲开发银行驻越南首席经济学家阮伯雄表示，有效的公共投资是维持增长和缓解基础设施瓶颈的关键。他提到，越南公共债务占GDP的比重低于34%，远低于60%的法定上限，因此政府仍拥有相当大的财政空间来支持经济增长。

他强调，深入的体制改革将有助于简化法律环境、提高支出效率并促进国内经济活动。“凭借良好的财政状况，政府可以实施刺激增长的措施，例如有针对性的减税、降低企业合规成本以及增加对低收入家庭的社会支出。这些政策若与改善营商环境和提高劳动生产率的结构性改革相结合，将发挥最大效能。预计2025年财政赤字约占GDP的3.8%。”

然而，亚行也指出，各级政府在规划、实施和项目管理方面能力的不足，可能继续阻碍资金的及时拨付与有效使用。

目前，宽松的财政和货币政策仍在支撑国内消费。2025年前八个月，零售额同比增长9.4%，这得益于持续降低的2%增值税、下调的燃油环境税以及全面的行政与税收改革，这些措施有效降低了企业与社会成本。

阮伯雄补充说，制造业和出口的疲软——部分原因在于美国关税——可能会抑制2025年最后几个月对物流、金融和其他商业服务的需求。“如果贸易紧张局势持续，投资可能放缓，进而拖累2026年高价值服务业的增长。”

亚行在9月《亚洲发展展望》报告中，对越南2025年和2026年的经济前景保持乐观，但同时也提示了全球不确定性与国内因素带来的风险。若主要贸易伙伴经济增长放缓及全球金融市场波动加剧导致全球经济环境弱于预期，越南面临的外部逆风可能加大。在国内，尽管公共投资改革提供支撑，但金融脆弱性上升与政策实施延迟，也可能限制各项经济刺激措施的有效性。